投。源

近來不約而同有人問我用年金扣稅，是否有利可圖，所以今日在這里簡單說明一下計算一下，讓大家有多一點了解後再作決定。 先簡單說明下年金扣稅如何運作，政府定明，可以買指定年金產品用來扣稅，上限是60,000元。由於香港最高稅階是17%，所以理論上最高可扣60,000 * 17% = 10,200。 要如何才能扣盡?就是你的應課稅入息實額大過195,000 (最高稅階入息實額135,000 + 可扣稅總額60,000)。下文的計算，就假設應課稅入息實額大過195,000，即是每年可扣最高的10,200元。 市面上的年金產品大多為五或十年，意即供滿年期後，可以 在某年紀(50/60歳，是乎計劃)後每月領取定量金額，直至身故。 又或者在特定年份取回所有本金 第1點的回報，十分取決於投保人壽命，變數很大，所以今次暫不討論，我會集中討論第2點。 因為可以扣稅的關系，有人認為回報十分吸引。假設投保人可以享有最高10,200回饋，就第一年而言，已經有 10,200 / 60,000 = 17% 回報，聽來十分吸引。所以接下來我會用十年和五年計算一下，讓大家有更清楚的理解 先來談談十年，每年可以扣稅10,200元，每年應供款60,000元。十年後可取回本金為600,000，加上十年總扣稅所得102,000元，十年後本金連回報就有702,000。十年就有超過十萬元，聽落好像也不錯。那麼假如我不買年金，自行每年儲60,000元，年利率要多少才能做到同樣的回報呢? 我們可以用以下方程式計算 計算後x ≈ 1.02835。假如你有年回報超過2.835厘的投資，就可以超越年金回報了。假如你十分討厭風險，平日也只會做定存的話，由於現在定存利率都低於2厘的，年金扣稅就十分吸引了。 假如年期五年又如何呢。計算後，x ≈ 1.05279意思是年回報有5.279厘，嘩，還真的挺高。不過有一個細節要留意，就是五年期的計劃，多半要完成供款後兩年才來取回本金(十年期完成供款後一年即可以取回)，所以該筆資金在當年是沒有yield 的。 為什麼年期越長，年回報越低呢?其實答案很簡單，每年的回報是定額10,200，而本金會隨年期增加，所以年回報會越來越低。 還有一件事要注意，就是斷供的penalty。我個人比較相信會有penalty。假...

二零二零年三月十二日，美股一星期內兩次啟動circuit breaker，見到很多人都認為是病毒市。但是這幾天，我讀了不少文，看了不少圖，聽了不少分析，有點見解想分享一下 先講下病毒對實體經濟的影响，我想分享Sequoia Capital 的 公開信 ，信中提到病毒對實體經濟影响最主要有三點: Drop in business activity Supply chain disruptions Curtailment of travel and canceled meetings 坊間都有很多病毒對實體經濟影響的討論，大多圍繞這些重點，有興趣可以自己找找。問題是，這就是近日股市雪崩式下跌的主因? 如果就這樣理解未免過度簡化事實了。事實上，沒有單一事件能造成這個超大型跌市。而我認為，其實今次大跌市係由以下幾個原因，組合出來的化學結果 新型病毒下，投資者對未來經濟前景轉趨負面 美股估值高 美元降息 Algo trading (加劇跌勢) 在這篇文章里，我最想和大家分享第三點，降息 相信很多新聞報導都提到，今次美國降息50點子，是08年金融海嘯後首次。這個舉動讓人聯想到金融海嘯，讓人懷疑聯儲局手中已經有經濟極不利的數據，才採取如此進取的行動。這當然是引起股市大跌的其中一個原因。而另外一個原因，也是我認為引起大崩盤的主因，就是Carry trade拆倉! Carry trade簡單來說，就是用借入低息貨幣，買入任何其他高息貨幣或資產，賺取息差。例如貨幣A 的借貸成本是一厘，貨幣B的定期存款有三厘，投資者就可以借入A換成B再做定期，賺取兩厘息差。這種交易最大的風險就是買入的貨幣/資產價值下跌，或者借入的貨幣價值上升。過去十年由於QE關係，全世界的資金成本極便宜，又因為一些特別原因某些國家已經實施負利率，錢變得相當不值錢，所以不少投資人流行的做法是借入負利率貨幣(歐羅，日元)，買入美股去賺息賺價。 再講回美國今次降息太急，再加上投資者預期美國短時間內會再降息，令到美匯迅速走弱，最終引發Carry trade拆倉潮(賣出資產，贖回借入貨幣)。而拆倉潮又引發資產價格下跌。而資產價格下跌又引至更多投資者急於拆倉，最後型成惡性循環。 看今天的新聞，最激進的預測是，未來會直接降息一厘。今晚的大跌，無懸念了 當然，今次雪崩還有不...