派(高)息基金

 在上次八位數身家的文章提到，"年均8%係唔易做到的"，而這句話是我真心話。

但近來有友人問道"市面上有很多派息基金啊，不少都派8厘以上，而過10厘的基金也有不少啊，8厘真的不難啊"

我再重申我立場，除非運氣很好，散戶要做到長年做到年均8%係唔容易。假如閣下不認同的話，可以不必往下看了。

所以，如題目所講，今次係想討論高息基金

如果有供樓，就會知道超低息環境已經維持了十多年。在如此低息的環境，理論上是不會有高息低風險的投資。所以當看到高達8厘的產品，一定要留意產品是在包裝著什么。

一般而言，派息基金背後多數會是一籃子

• 高息股票
• 高收益債券

還有些比較另類的"多元資產"，小弟未有研究，所以不提了

而今次係想集中討論"高收益債券基金"

首先不得不偑服發明"高收益債券"這的名詞的人。一般而言行內人會叫做高息債(high yield bond)，它有另一個專業名詞，是非投資級別債券(non-investment grade bonds)，而它還有一個別名，垃圾債(junk bond)

簡單講"高收益債券"其實即是"垃圾債" (reference)

在感嘆文字偽術的同時，也同時說明了高收益債的本質

那到底什么是高收益債券呢?其實不難想像，在這底息環境下要用高息才有人買單的債，當然會有相當的風險啦。

對高收益債券的定義，是指評級(credit rating)低過BBB的債 (BB或以下)

假如評級為BB，即是未來一年會有24.53%會再降級至B。而B未來一年會有20.58%機會降至CCC，而CCC未來一年會違約(Default)。

簡單總結，高收益債會有一個不細的機率違約，即係對方借錢唔還。

一般派息基金會清楚講明背後的產品，例如

貝萊德全球基金 - 亞洲高收益債券基金 (美元)  - 就是主力亞洲高收益債，用美元對沖

所以，當大家做決定投入資金的時候，要清楚理解自己在買的是什麼

本來除了產品結構，還想談談產品本身。但不知大家還有否興趣了解

假如有興趣的話，不妨留言我知。至少讓我知道有人在看 :)