派(高)息基金 之二

 上文提到，一般高息基金，都會投入高息債或股票，而債比較不為香港人熟識，所以今次想繼續談談。

之前提過，高收益債的另一個名字是垃圾債。這里我是留了點小心思。因為在上文我只提到了它的風險，又提到"垃圾"二字，一般人看完都覺得垃圾債，都會覺得是生人勿近對吧。而事實上在過往十多年超低息的投資環境下靠垃圾債賺錢的人，比比皆是。它的名字是嚇人，但還是有一定的投資用途。

所以，高收益的產品，絕對不是生人勿近。至少我覺得比電視上的"專家"教你買的牛熊/warrant 的風險低。

講番基金，假如大家對此類產品有興趣，除了留意基金成份外，我想提出幾個重點大家要注意一下。

1.) 留意收費

近來聽過一個笑話，"理論上基金內的債券，是不可能出現違約的"。因為基金會有經理幫閣下1.)挑選和2.)管理債券，收點管理費是應該的。所以一定要留意基金的收費。坊間多數年收費是1%總投入金額。有些代賣的公司，即非其公司管理的基金，就可能收1.5%至2%的費用。假設基金穩定派發8%利息，扣除收費後才是你的淨收入。

回到一開始講的笑話，不可能出現違約的原因是因為一般基金經理會在違約前以賤價沽清債券，一是收回一點點本金，二是年報比較好看。所以並不是說他們挑選債券

2.) 留意派息

這里想提的不是派多少息，而是派息的錢從何來。如果熟悉股票，知道股票派息是由股價除淨後分派。而基金派息就大有不同。一般基金派息的錢會分為兩種

1. 收益 - 基金賺到的錢，包括利息(債息/股息)，購買資產價格上漲或是其他收益
2. 本金

所以買產品之前一定要留意息從何來，假如一直派息都是由收益派出，那證明該產品有穩定收益，那相對會比較值得投資。而基金大比例用現金派息的話，就會跌入賺息輸價的陷阱了

要注意，基金不同於股票，買的時候要多加留心

3.) 留意價格

有些產品看來派息很高，但可能是因為產品價格下跌。一般債券是以"定息"在一手市場發售。而我們平時聽到的債息升，原因是因為債價跌。舉個例，一張100元，每年派3元的債券，利率就是3%。假如二手市場現價是50元，3元利息年利率就有6%了。價跌多數不是好事，反應了市場對該產品的風險評估。基金也有相似的原理，今天派10%利息，可能是因為基金價格跌了不少。和債券不同的是，基金派息是浮動的。所以價格和派息比率的走勢是一個不錯的指標去看看一隻基金的表現

希望會對大家買同類產品時有點幫助。如果你有其他話題想了解，可以PM或留言。下次見:)